投資智慧:調低前景評級的含義

蘋果日報 2002/05/23 00:00


昨天談及標準普爾評級的分類,今天談談評級的描述,包括「正面」、「穩定」及「負面」。新地(016)的評級被標準普爾確定為A級,前景調至負面,這究竟代表了甚麼意思?只要評級在BBB以上,就稱之為投資級別的公司。如果公司有發行公司債券,這些公司債券是可以投資的,因為公司應該有足夠能力歸還利息及本金。
公司評級愈高,代表公司的財政狀況愈好,歸還本金及利息便愈少出現問題,因此公司發行債券所要付出的利息便較少。A級可細分為A+、A及A-,新地處A級中游位置,在較大的級別AAA級及AA級之下。雖然評級不是絕對的高,但已是香港地產股之冠。
標準普爾擔心香港樓市未來前景,包括商廈的租金普遍回軟,未來樓價未見得會大升,發展商手上仍大量樓宅貨尾積壓,所以對地產股前景未能樂觀,而地產商未來的財務情況,有可能轉差,所以調低香港地產公司評級。
新地的評級A級並沒有下調,因此稱之為「確認」,這表示新地仍維持評級A級的信貸還款能力。但前景展望由「穩定」轉為「負面」,表示評級在未來可能會遭到調低的意思,亦即可能在未來情況轉壞之時,公司會由現時A級調到A-級或以下。因此評級的描述,「負面」是指將來評級會下調,「穩定」指未來評級可以維持,而「正面」是指將來評級可以調升之意思。
麥萃才