研究個別股份的累積沽空數據，對預測大市的方向往往有意想不到效果。正如上周在課堂中，講解累積沽空報告時，從恒指反向ETF 7500的沽空變化，筆者即時指出港股在逼近27,300點後，將有達1,000點的大跌！箇中原因頗為簡單，由於透過統計證監會每周公布的累積沽空報告時，察覺空軍正全速平掉所有7500的累積空倉，此舉正好反映大戶預期股市到頂，大跌將至。

基本上，當投資者買入7500的原因，便是預期大市將會下跌；同樣道理，沽空7500的動機，便是預期大市不會大幅下挫。至於大戶在恒指逼近27,500時，大舉平掉7500的淡倉，其原因當然是大戶預期大市反彈完結，大插插將至，所以趕快平倉獲利！

另一方面，促使近日港股大幅下跌，其中一個原因便是指數基金換碼！繼上月MSCI調高A股納入因子後，國際指數公司富時羅素也調高A股的納入因子，而標普道瓊指數亦宣佈納入A股，更重要是富時羅素及標普道瓊指數的行動，將在下周一正式生效，換句話說指數基金及相關的基金便要：沽港股、買A股，當中騰訊 （700）、友邦（1299）等權重股將會是基金主要的減持目標。

幸好參考過往多次國際指數調高A股比重的行動，雖然會短暫推低港股，但在換碼過後，沽壓完結，港股便有反彈。至於這次，筆者預計港股在26,000應有不俗支持，月底前有望再次挑戰27,000！

譚紹興
---------------------
兩次聚會 六大名家
分享長中短投資部署
立即點擊參加
蘋果動新聞 x 瑞萬通博【亂市投資攻略】
活動詳情： https://bit.ly/2lMN6tE
-----------------------------
基金資料大集合 一書幫你贏盡強積金
點擊即睇《贏盡強積金》電子書