內地接二連三上調存款準備金率,意味貨幣政策已出現明確轉向訊號,預期內地將會毫無疑問地,成為繼澳洲之後,第二個加息的G20國家。但由於歐美各國短期內「退市」無望,若果內地過早展開加息周期,境外熱錢流入速度勢必加快,會對人民幣升值構成額外壓力,亦會令人民幣資產泡沫化問題惡化。
人民銀行副行長蘇寧表示,內地CPI增幅將會在今年6至7月見頂,並會在適當的時候採取「工具」應對通脹。筆者預期,兩會後隨即拿出「工具」,立即加息機會只會有限,合適時間可能在今年年中,加存款準備金率則在所難免。
黃德几 金利豐證券研究部董事
作者為證監會持牌人士
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