下周四是國內10月國慶黃金周的開始，由於今次除了國慶節外，亦包括了中秋節，據國內傳媒報道，此乃「史上最長」的8天黃金周假期，國內股市也會由10月1日一直休市至10月8日止，在10月9日（星期五）才再開市，故A股將會停市6個交易日！
近期內地股市的影響力越來越大，A股打個乞嚏也會令港股大幅波動，故大家應為這次內地股市休市6日作好部署。
這次在10.1黃金周來臨前，A股究竟會升定跌呢？我們不妨看一看過往的情況。筆者翻查資料，在過去5年，即2004-2008年這5年間，A股在10.1黃金周來臨前的表現頗為參差，例如在2004年及2005年，A股在黃金周來臨前，便出現一輪的拋售下跌。而在2006-2008年，A股在黃金周前後，亦相對表現不太差，即使在去年金融大海嘯，A股在黃金周前數日也出現大反彈，上證綜合指數由1802點反彈上2333點高位。雖然過往例子，並無顯示有關黃金周前後A股較明確的走勢，但筆者察覺，A股在黃金周來臨前數個交易日，大都會出現較大的逆轉走勢，即與先前的走勢相反，估計這情況應該快將出現。

莊家開價易有偏差

內地股市在黃金周期間，雖然休市6個交易日，但同期港股只會在10月1日休市一個交易日，換句話說，在10月2日至10月8日間，A股休市而港股繼續開市（5個交易日），因此在本港掛牌買賣的A股ETF，例如A50中國基金（2823）及標智滬深300（2827）等則會繼續照常運作。
A股「無市」，本港的A股ETF如何買賣？以甚麼價格買賣？筆者曾詢問了一些朋友，據他們指出，A股休市期間，會由該ETF的莊家因應莊家自己對國內股市的預期而開價，可是莊家開出的價格是否合理則難料！正如在去年9月29日至10月5日A股休市期間，A50最高價是11.34元，最低價則為9.63元，而高低位相距1.71元，波幅為9月26日A股休市時的15.3%，幅度亦不算小。最搞笑是隨後出現10月股災（2008年），故A50在內地股市休市時出現的高位11.34元，竟然要延至半年後，即在今年的4月才再出現。所以假若你在去年黃金周A股無市時手痕在高位買了A50，便要坐足半年才見家鄉！最奇怪及耐人尋味是這個高位是如何造出來？是由誰人沽出？
A股停市6個交易日，究竟在本港上市的A股ETF是否需要一同停市呢？

作者譚紹興為證監會持牌人士
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