除了加租之外，領展（823）回購亦不遺餘力，自2014年5月開始賣商場後，當年6月就展開回購行動，股價愈升愈買。單單是過去10個月，便以平均價67.2元買足5,601萬基金單位，涉資高達37.7億元。

領展回購不是新鮮事，自2014年起陸續回購股份，歷年動用了86.2億元，平均價格54.3元；但最近回購速度明顯加快，自去年7月起，已花逾37.7億元用來回購，為歷年回購總額的43.8%，平均價格亦升23.8%至67.2元，距離歷史高位75元僅約1成。

一般回購會趁股價低殘進行，而領展則相反，股價上升亦無阻回購。公司甚至於年報中開門見山，指出售非核心資產所得的款項，將用作於市場回購基金單位，以抵銷減少分派造成的影響。換言之，透過回購後注銷股份，即使分派利潤不變，但因減少了整體基金單位數目，每股利潤分派因而增加，變相「整靚條數」。

耀才證券金融集團研究部總監植耀輝表示，企業回購通常是因為資金太充裕及覺得股價被低估。他指，始終領展過去出售了如此多的資產，令租金收益減入，可能因此用部分資金回購，以提高每股分派。

宏匯資產管理董事及投資策略總監林嘉麒表示，領展回購是「冇辦法」，出售完資產後現金太多，而且回購金額佔出售資產所得款項的比例又不算高，認為短期內或會繼續回購。他亦預料，領展很快會「出手」收購項目，相信盈利模式依然是收購商場後「執靚打包出售」；又指雖然現時內地項目不多，但估計領展逐漸將目光瞄準內地，始終比較多機會，而領展手頭上多國際品牌，可以引入內地商場項目。

記者:張浚浩