港股昨日回吐，但比A股跌幅溫和，這代表昨日的想法沒有錯。港股尤其是H股較A股落後下，加上基金經理要做粉飾活動，所以恒指表現會較為平穩。不過能否突破50日線、並上試100日線即23900水平，還要看滬綜指的調整，是否如早前般，一天起兩天止。
不過，A股調整相信與年底資金緊張有關，雖然人行不斷投放資金，可是近日上海銀行間同業拆放利率均顯著上升，其中一周及兩周拆息升幅最明顯。不過六個月、九個月及一年拆息，則保持平穩，代表內地市場的資金壓力只是短期性。相信下周拆息會度回復正常。故此，滬綜指應該可以守穩3100水平。

至於外圍市場，日本已開始聖誕假期，其他市場亦已瀰漫假期氣氛，所以大幅波動的機會不高，就算油價在周一晚顯著下跌，相信亦只是短暫因素。因從商品期貨的持倉量分析，好倉已較淡倉多，代表有機構投資者已開始醞釀推高油價。當然這可能只是技術反彈，不代表油價已見底，可是油價回升，絕對有利全球股市的表現。
事實上，盧布亦沒有因為油價再跌而出現調整，這代表不少基金希望在年底前，可以繼續粉飾活動。因此，除非有突如其來的因素，否則歐美股市、商品市場或外滙市場，都會轉趨平穩，甚至近日表現較差的市場，亦可能反彈，以求組合不會太過「難看」。恒指今年的升幅有限下，相信在餘下幾個交易日，仍有機會挾上23900，當然推動恒指上升的動力，應該仍然來自H股。

陳永陸
獨立股評人