人大政協兩會即將召開,市場對藥業股有期望,大型藥業股是焦點所在。市值逾500億元的藥業股有六隻,揀低估值對象,上藥(2607)是首選。
(1)上藥的最終控股股東是上海市國有資產監督管委會,2011年5月以23元發行H股上市,2015年歷史高價29.45元,現價20.6元,仍然潛水10%。
(2)2016年首三季,上藥營業額905.17億元人幣,按年增14.5%,純利24.57億元人幣,升12.8%。期內,醫藥分銷營業額813.02億元人幣,按年升16.4%。現價往績PE16.4倍,彭博綜合券商預測,2016年PE14.9倍,2017年PE13.6倍。
其他五隻大型藥業股,今年平均預期PE19.2倍,上藥較它們折讓29%。同業中,中國生物製藥(1177)今年預期PE最高,為23.2倍,其次石藥集團(1093)22.4倍。