周四將會有歐央行議息，自從歐央行前行長特里謝退下來之後，新任行長德拉吉明顯比較與市場連為一線，在他上任後翌日，已經首次減息。而本周四的議息會議亦不排除會再度減息，以協助歐洲各主要銀行度過年關。
當然，最矚目的會是周五舉行的歐盟峯會。一般相信在此次會議上，德國及法國將會就修改歐盟協議有重大的突破及達成共識。此外，更為重要的是如何就歐洲各國主要銀行的資本重組及提升尋求解決辦法。
在過去一周各大央行聯手下調掉期利率50點子，解決了銀行在資金流動性（liquidity）的問題，但是仍有很多投資者擔心銀行資不抵債。
事實上，提高系統內的流動性只是治標不治本，未能根本解決問題（像08年時，儘管聯儲局已經大幅減息，雷曼最終也要倒閉）。
歐洲銀行的槓桿比例太高，他們未有像美國銀行般，在08至09年間大舉向市場集資。
在過去的18至24個月內，歐洲政客不斷令投資者失望，每次所推行的承諾及政策有效期（令市場冷靜下來）越來越短，究竟這次是否能夠一洗頹風，將會對2012年的投資市場有重大影響。
楊延德
中環資產投資有限公司董事
本欄隔周一及逢周三刊出