日前我提出銀河娛樂(027)資金需求不輕,有可能在一年之內向市場集資,集資是好事還是壞事?
集資較普遍的有兩種,一種是配股集資,一種是供股集資。配股集資會攤薄大股東的股權,因此,大股東不會選擇股價低迷的水平配股,往往配股前股價會飛升。從炒作的角度來看,配股集資前是好事,有人會設法去推動股價上升再集資。
另一種集資方法是供股,大股東控股權不變,則高價低價皆可供股,不過,從過往的經驗來看,低價供股的可能性又高一些。這往往是大市仍處於低迷時候,企業缺錢,不得不集資,為了不攤薄大股東的控股權,就選擇供股集資,而且把供股價定得相當低,以吸引小股東供股。
今年初,滙豐控股(005)、勝獅貨櫃(716)供股,就是屬於這一類。
不過,在牛市發展至今天的水平,多數上市企業會選擇在股價被推高時,然後以高價配股集資。
最近有數隻變身股相信就屬於這一類型。中策集團(235)要收購台灣南山壽險,不可能不集資,在公佈馬時亨、柯清輝加盟的同時,中策便宣佈配股。
還有,恒寶利國際(3989)宣佈要收購一家以垃圾來發電的企業,大搞環保概念,相信遲些時候也會設法在股價上升時配股集資,然後利用集資所得來收購這家垃圾發電的企業。