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暢談滙債:憧憬減息紐元伺機沽 - 馮鏗

蘋果日報 2011/02/26 00:00


中東和北非的革命浪潮進展,繼續影響滙市的起伏,而息率前景亦成為主導滙價走勢的其中一個最重要因素。前者促使一眾避險相關貨幣包括瑞郎和日圓強勢畢呈,後者則把歐元和英鎊推升至3周新高。金價和油價齊飆,促使商品貨幣如澳元和加元反覆向上,紐元則因國內第二大城市基督城再度發生地震,成為表現最弱的主要貨幣。
茉莉花革命令突尼斯和埃及變天,在其他中東和北非國家亦挑起浪接浪的反政府浪潮,當中又以巴林和利比亞的示威規模最大,更先後演變成政府血腥鎮壓事件。利比亞有主要官員和軍隊倒戈投向示威群眾,執政長達41年的狂人卡達菲聲言戰至流最後一滴血,但看來難逃政權被推翻的命運。
儲局續放水美元受壓
示威群眾遭鎮壓,至今已有逾千人死亡,緊張局勢不斷升級,投資者紛紛尋找避風港,美債與德債均備受追捧,金價亦重越1400美元關口,主要貨幣以瑞郎表現最佳,美元更跌穿0.93瑞郎,改寫紀錄新低。另一成功扭轉弱勢的日圓,則受到美債價升息跌,息差劣勢收窄,以及套息交易拆倉買盤所提振。
利比亞是主要石油出口國之一,石油蘊藏量更於非洲稱冠,內亂令石油生產中斷,油價亦告飛升。紐約期油短短數日由低於90美元升至超過100美元,倫敦布蘭特期油更曾逼近120美元。油價急升,令熱火朝天的通脹進一步升溫,歐洲央行多名理事於本周初先後對通脹前景表達關注,更表明下月議息時會對通脹採用更強硬的措辭,加息憧憬成為歐元突破向上、升抵1.38美元的導火線。聖路易斯聯儲銀行行長布林德稱不能為推出QE3閂後門,意味寬鬆貨幣政策仍會持續,更不排除加碼,令美元進一步受壓。
澳元兌紐元的交叉盤創十年新高,亦是由於兩地息口前景南轅北轍。澳洲經濟強勁,加息機會仍在,反而新西蘭受地震打擊,減息呼聲高唱,更可能實現央行對出現雙底衰退的預期,導致紐元備受唾棄,短期內紐元亦宜沽不宜買。
上周建議於1.36以上沽歐元,歐元本周甫開市已站於1.37美元,最低跌至1.3526,即使未有食糊,只要肯推高止蝕,仍會有微利。下周可等待0.7560附近沽紐元,目標看0.7380,止蝕位0.7680。
馮鏗