新華文軒（811）股價在4元至5元間整固已大半年，近日藉着理想業績刺激，股價再現強勢，有機會破位而上，初步上升目標為6元，中線持有，可財息兼收。
2010年（12月年結），集團營業額37.24億元（人民幣．下同），升16%；股東應佔溢利4.36億元，升21.8%，每股盈利39分，派末期及特別股息30分（折35.7港仙），息率有7厘多。新華文軒上市後持續派高息，係收息好對象。
集團主要在四川省經營圖書及影音產品零售門市、出版、及發行教材和教輔的徵訂服務，近年積極走出四川，現時輻射全國的分銷網絡基本形成，而專業電子商務平台「文軒網」的銷售更有迅速增長。

息高PE低　可攻可守

徵訂仍係集團收益的最大來源，營業額24.5億元，升7%，分部業績2.97億元，減2.2%。由於完成併購15家出版單位100%股權，產品分部增長最速，營業額5.44億元，升90.9%，分部業績1.04億元，升97.3%；收購出版集團在去年8月底完成，9月開始入賬，提供營業額7075萬元及溢利2265萬元；零售分部雖仍虧損，但已有改善。
由於皖新傳媒去年初在上海上市，集團持有的1.86億股，成本為1.86元，在去年底市值達9.42億元，升值7.56億元。另外，持有兩項非上市投資，包括成都銀行股份有限公司及四川外語學院成都學院，成本值分別為2.4億及2.6億元，亦已有可觀升值，特別是前者，保守估計升值已逾兩倍。
國家加快發展和振興文化產業，計劃3至5年內打造6至7家大型出版傳媒企業，新華為配合國策，正致力於跨行業、跨地域和跨媒體發展，目標要成為中國一流的文化傳媒集團。去年底，集團仍擁有現金逾18億元，有助進行併購擴展。
2011年，四川出版集團將可提供全年貢獻，估計盈利可升到5億元，每股盈利44分（約52港仙），預測PE9倍，進可攻，退可守。
郭兆誠