在作出下年投資展望之前，先回顧一下上半年的建議。
筆者在1月初建議2003年投資工業及銀行股，半年平均回報17.5%。
中信國際金融（183）建議時股價$2.1，6月尾收市價$2.1，冇升跌，建議持有。
工銀亞洲（349）建議時股價$6.1，6月尾收市價$6.55，升7.3%，建議持有。
信星鞋業（1170）建議時股價$2.0，6月尾收市價$2.4，升20%，建議獲利。
裕元（551）建議時股價$14，6月尾收市價$20.05，上升43%，建議獲利。
華晨汽車（1114）也錄得良好的升幅，建議持有。
展望港股走勢，預期未來兩個月恒指主要在9500-10500平台上落，由上半年低一級的平台8500-9500上移，初步目標11000。從月線圖觀察，9000-9300構成支持，最終目標12000點（16倍PE）。
利好股市的基本因素包括：美國採取低息政策；04年總統大選，布殊推出財政刺激方案，包括減稅；企業負債下降；下半年能源價格（石油供應增加）下跌；最後資金由債轉股，此動力預料持續帶動美股上升。