大摩發表報告指，A股可能已經見頂，該行下調上證指數2016年中目標價至3250點至4600點，較原來今年底目標價的4000點至4800點低。

報告指，A股現時可能不是趁低吸納的時機，相信「上、深、滬深三指」早前已見頂，四大睇淡因素為：股票供應上升；盈利增長持續疲弱而經濟向下；高估值；極高槓桿。

該行研究之前34個新興市場牛市都傾向跟GDP增長改善脫鉤，該行國指目標為15000點。