隨着美國新冠肺炎疫情有所改善，加上反種族歧視示威浪潮亦有所降溫，美國股市個別發展，科網股持續升勢，納斯達克指數收市突破10,000點，再創歷史新高。

本港市場方面，港元匯率維持在接近強方保證的水平，箇中最主要原因，當然就是網易(9999)和京東(9618)，兩隻重磅中概股在香港第二上市。公開發售散戶抑或國際配售機構投資者，同樣採取「隻抽隻」態度，抽完一隻又一隻，其中今日上市的網易超額認購高達359.53倍，昨晚美股收市上升3.77%，港股首日掛牌有望高開6%，全日升幅料不超過一成。根據市場消息指，京東招股累計孖展金額已達到接近800億元。不過值得留意的是，由於上述兩隻中概股，在憧憬回歸本港第二上市消息出台後，再加上較預期業績為佳的季度業績，股價在美國已累積一定升幅，上市初表現，或許會像阿里巴巴(9988)上市初期一樣，因為北水同樣不能參與，不可能出現亢奮性上升情況。有興趣認購京東的朋友，建議大家現金認購，因為計入利息支出，或有機會得不償失。

個別股份方面，先跟大家分析一下，我對國泰航空（293）資本重組計劃的看法。受到新冠肺炎疫情影響，國泰每月淨資金流出型高達25至30億元，進行資本重組計劃亦是刻不容緩。三部份融資方案包括，向Aviation 2020 Limited（財政司司長法團）發行總額195億元認股及優先股；供股，每11股供7股，供股價4.68元；以及由Aviation 2020 Limited提供78億元過渡貸款。由於供股只佔當中約三份一，供股價相對每股資產淨值折讓極大，小股東攤薄效應有限。若果歐美疫情在第三季轉趨平穩，全球航空業有望從谷底回升。上述資本重組計劃，同時亦消控股股權出現變化疑慮。若果未能把握昨日高位離場，參與供股亦是一個可以考慮的選項。

短線投機操作方面，昨日個別物管股股價呈現突破。其中，中奧到家（1538）連升多日，成交金額亦配合，投機者可伺機跟進。

金利豐證券研究部執行董事

黃德几