【大行點睇】星展：科網股基本面未見改變 料下半年中國網購發展勝遊戲
蘋果日報 2020/09/04 13:09
星展銀行香港及內地電訊及科技行業分析師譚紫宏。
星展銀行香港及內地電訊及科技行業分析師譚紫宏表示，今日一眾新經濟股下跌，但基本面未見改變，認為只屬短期調整，「聰明資金會流入」。
譚紫宏料，近年中國網民增長已加放緩，但疫情令網民上網的時間上升。他分析指，在今年一月疫情前中國網民每月平均上網時間為227分鐘，至2月疫情爆發時升至274分鐘，及後數月雖有下跌，如6月為254分鐘，但仍高於1月時水平，當中3線及以下城市的上網時間增長更趨明顯。他表示，隨上網時間上升，網民在網上消費亦因此增加。
在各板塊方面，星展料網上旅遊業務在今年下半年收入仍要下跌，而搜索業務會由上半年負增長10%轉至下半年正增長18%；而網購則會由上半年增長26%提升下半年增長46%；高於網上遊戲由上半年增長19%提升下半年增長25%，亦反映網購下半年前景會較網上遊戲看高一線。
他亦指，看好美團（3690）在疫情後不少高級餐廳開始實行外賣，對行內有結構性改變，而低密度的酒店訂單及高密度的外賣的客戶數據，會為公司的廣告帶來樂觀增長；他亦料阿里（9988）今明兩年直播廣告佔整體廣告收入增至15%及18%，料未來會加強在直播方面投入。
譚紫宏解釋，除了板塊外，亦要留意股票在各板塊的佔比，如騰訊（700）在2019年佔中國網上遊戲市場57%、而網易（9999）佔20%，選股時亦要留意。他又提到，近年市場出現遊戲壽命延長、有IP（知識產權）收入比例較高的現象，如《王者榮耀》推出多年依然活躍。
印度近日禁止118款中國應用程式，當中包括騰訊及網易遊戲，加上美國持續制裁，問到對騰訊的影響。譚紫宏指，騰訊在美國僅佔公司收入2至3%，美國如制裁騰訊有份投資的遊戲公司如Supercell等，則會帶來整體低單位數影響，而網易的海外市場集中在日韓；料中印衝突對硬件（如手提電話）的影響會較大。
至於近日不少在美上市的中概股準備來港上市，譚紫宏料一些政治較敏感的公司會優先籌備，如數據公司。談到中國5G發展，他認為短期內對雲遊戲會帶來正面影響，其他板塊刺激作用不大。
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