昨日指出，短期內最值得沽貨套現的，應是地產股板塊，將資金轉入落後股份。地產股走勢明顯轉弱，估計未來的一段日子會跑輸大市。由於市況仍是高踞不下，很多股份已蠢蠢欲動，但指數在21000關口前仍是好淡爭持。若不想錯失大市向上突破的機會，但又擔心短線市況可能會震倉，可考慮做一個對冲策略，就是繼續持有落後股如內險、航運等，並買入地產股認沽證或熊證。假若大市再升，手中股份仍可賺取升幅，但地產股升得慢。假若市跌，便可博地產股跌得快，手中股份跌得慢，或者不跌。通常一些對冲基金，在大市處於關鍵水平之時，會採用這策略來控制風險。從技術走勢分析，昨日大市低開之後，指數仍能守得住20800水平，暫時未有確認轉勢，後市看升的方向未變。

大市本月波幅料擴闊

至於昨日的回吐，主要是A股未能延續假期前的升勢，令一眾博高開的投資者大失所望，自然觸發短線沽壓。大家亦要防一防，當整個市場皆有同一個期望之時，大戶亦有可能先震一震倉之後，才真正回升。這一點雖只是臆測，但也不可不防。故此，用對冲的策略去面對此情況，就較為合適及穩陣。至於期指及期權方面的分析，上周五升市，期指加倉至113250張，應該是好倉繼續主導，但一定要在短時間內上破21200至21300之阻力區，才可進一步確認。期權方面，近日仍未見有大盤異動，可能是現時的引伸波幅處於低位，做短倉冇着數，大戶的戰場轉而返回期指市場。若然此推斷正確，今個月大市的波幅將會進一步擴闊。沈振盈證監會持牌人士