新世界(017)的集資行動在擾攘了多日後,終於落實以供股形式集資,每5股供2股,共集資53億元。市場對新世界的集資行動可謂一點也不感到意外,自新世界去年10月底批股集資12.5億元後市場已預期會再集資,故市場久不久便會傳出批股集資之類的消息。
新世界為何要頻頻集資?原因很簡單,因為它的負債太重,約達310億元,是地產股中負債比率較重的一間,它去年批股所得的12.5億元,相對其高達310億元的負債,可謂杯水車薪,幫不了太多,故需要設法集資減債。
以低於資產值批股及供股,理論上會攤薄每股盈利及每股資產值,但新世界卻有點不同,新世界一向是地產發展股中,股價與資產值折讓較大的一間,在批股行動正式落實前,其每股資產值約為13-14元,正式供股後,每股資產值約為11元。故此,假若其股價在短期內無太大變動,則供股後,它的股價仍處於大折讓水平。
至於每股盈利,由於市場普遍估計截至今年6月底止,新世界的盈利不會太大,每股盈利大約0.18至0.19元,供股後其每股盈利約降至0.13至0.14元。由於供股前,新世界的預計PE已高逾40倍,雖然供股後,其預計PE進一步升至60多倍,但40多倍PE與60多倍PE已分別不大,反正兩者都是很高很貴。