踏入今年後，美股一直狂瀉不止，杜瓊斯工業平均指數、S&P500指數及納斯達克指數現已分別較年初下跌25%、30%及40%。股市如江河日下，投資者要如何自處呢？
去年底美國相繼爆發商業詐騙案，先後有Enron、WorldCom造假帳，以及Xerox及Merck等公司出現帳目問題，這些事件除了令不少美國大銀行需要作出巨額撇帳外，更牽連到美國總統親自推動金融改革，其時投資者仍未從911事件衝擊中恢復過來，問題帳目事件令本已脆弱的投資信心再遭重擊。

股價「不理性」佔多數
最近充斥市場的負面新聞不斷，一個接一個，連續的盈利預警令投資者失去信心。股價缺乏支持，令管理層承受巨大壓力，他們想盡辦法提升盈利，其中最直截了當的辦法便是裁員，故美國大企業數以千計的裁員消息無日無之，市場不禁擔心美國兩大經濟支柱：個人消費及房地產市場是否能夠撐下去。
戰爭的不明朗因素亦令風險溢價（riskpremium）上升，大抵大家也相信股市將會在回升前先向下尋底，投資者紛紛減持股票。不經不覺，日本及美國股市分別創出了19年及5年新低。
根據以往經驗，股價一向很少停留在理性範圍，股價「合理」與否基本上取決於投資者當時的信心，本已飛升的股價「因信得救」，朝着更不理性的價格邁進，不理性完可以更不理性。同樣道理，當投資氣氛轉為悲觀時，股價在不理性下調後可以再跌。
索羅斯的反射理論（LawofReflexivity）指出，事件的原因及結果是互相影響的，預想事件的結果將導致另一些事件的發生，從而影響結果。人們預想股市將會大跌而先行沽貨，結果，股市真的大跌，繼而引發更多不利事件的發生，令股市出現災難性的下跌，當中所牽涉的心理因素才是股市狂跌的主因。