【木報訊】環球熱錢湧現，並集中流向股、債等風險資產。宏利投資管理定息產品客戶投資組合經理彭建鋒（圖）表示看好亞債市場，原因包括基本面表現強勁、孳息率較成熟市場高及違約率可控且較成熟市場為低。

彭建鋒指環球大放水下，成熟市場債券已見低位，甚至出現更多負利率情況，「全球13萬億美元的負收益債券主要是美國、歐洲等成熟市場」，並稱美國明年出現負利率風險增加，原因為美國失業率上升、能源價格下跌，帶來通縮風險，以及市場憂慮該國疫情，均影響債券供求。

資金料流入亞洲債市

彭建鋒指出，若果美國出現負利率，亞洲會是其中一個受惠市場，皆因大多數亞洲國家的政府債券都屬投資級別，代表亞洲市場質素高，「當市場穩定時，環球債券投資者的資金會由主力買美債、歐債流出，繼而流入亞洲」。

孳息率反映債券實際回報率，彭表示，目前亞洲債券孳息率較成熟市場高，估值吸引；另外亞洲市場信貸息差，亦普遍擴大至2011年、2012年歐債危機期間的最高水平，並明顯高於十年歷史平均水平。

穆迪預計直至今年底，環球債券違約率11%至12%；亞洲則為6.4%。彭建鋒指，雖然亞洲債券違約率仍會上升，但屬可受控並較環球市場為低，反映基本因素較好；部署上他看好行業龍頭、國企等所發債券，經濟下行期間，這些公司有望受惠國策。