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【百達視點】美匯前景暗淡 投資亞洲資產抗疫市(謝志豪)

蘋果日報 2020/08/20 15:15


疫情反覆,令各地經濟活動仍陷於幾近停濟狀況,並重創全球最大經濟體,美國經濟增長在第二季錄得歷來最大的收縮,是有紀錄以來最差。聯儲局早於3月份時已施以渾身解數,為確保關鍵時刻維持金融市場流動性而實施無限量化寬鬆。但現實是疫情未減退,經濟未見起色,在美元持續疲弱的情況下,投資者應替資金尋找抗疫力更強的出路。
眼前無限量寬尚未能挽救經濟的頹勢,但已為此付出沉重代價。有投行提出警告,指美元正處於失去儲備貨幣地位的危機 ,隨着國會有意推出新一輪支持經濟的刺激方案,以及聯儲局早前的無限量寬,可能觸發美元貶值。美國的負債水平已超過國內生產總值的八成,預期美國政府和聯儲局將會容許通脹繼續上升。正如分析師所言,美元失去儲備貨幣地位的情況未必出現,但金融市場中任何緊張情緒一旦被觸踫即時帶來反應,憂慮通脹高企,令投資者紛紛選擇沽美元買黃金。
能同時避過美元偏弱、疫情衝擊的因素影響,要數投資亞洲的科技企業。若論科技水平,絕不能低估亞洲的實力,日韓台的硬件技術均根基紮實。當中,半導體是生產電子產品的重要元素,是少有仍免受疫情影響的行業,根據業界組織預測 ,今年全球半導市場將增長3.3%,達到4,260美元,到明年更會有6.2%的升幅。而躋身全球十大半導體生產商的,除首位來自美國外,還有不容忽視的台灣和南韓半導體巨擘。
亞洲資產被看好的另一原因是近年主張去全球化的趨勢,這意味未來經濟發展的焦點將落在內部需求上。論內需潛力,中國市場之龐大毋庸置疑,加上近期提出的「內循環」更明確表明支持內需,令內需行業不愁沒生意前景。即使面對疫情肆虐,相對歐美地區,內地明顯處理較佳,這有助中國成為首個從疫情中復蘇的主要經濟體,經濟增長經歷首季按年下跌6.8%後,第二季已重拾3.2%的增長。除經濟基調外,中國政府債券息率較美債為高。這些優勢令中國資產更具投資價值。
突如其來的疫情令全球經濟陷入困局,各行業領域中,以科技業抗疫力較強,相反傳統舊經濟則飽受衝擊。投資者必須因應現況,重新審視資產組合。
謝志豪
瑞士百達資產管理高級副總裁
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