上周討論了QFII對內地A股市場的影響。
QFII推出對H股或中資股份沒有即時影響，但中長線來說，QFII有助帶動A股公司的管治及提高質素，與國際市場接軌。當A股受到基金追捧時，H股（由於較低的PE）也可望同時受到垂青。從這一點看，A股與H股的差距可望收窄，而非因為冀望A、H股合併或人民幣自由浮動。
近期H股及紅籌的升勢驕人，有人指是因為幢憬QDII及ADR會跟隨QFII推出，筆者認為這解釋稍為牽強。主要是QDII（資金籌集自內地，而投資在指定的外國市場）及ADR（中國預託證券）對中國本地股票市場起的正面作用不大，而中國當局主要花心力如何協助發展國內的股票市場，在達到集資功能的同時，也保持股市的平穩發展。QDII及ADR能否在未來一年實行存疑。
國企股及紅籌炒上的原因主要是部份基金借助中國的強勁經濟增長保持在8%為借口，意味企業的增長也起碼有8%或更多；加上藍籌股升幅有限，所以熱錢一下子流入，不同的國企股份過去一個月升了20%至60%不等。