東亞銀行（023）半年前委託高盛進行業務及資產組合「策略體檢」，期間市場多次傳出放售方案可包括保險、中國業務甚至集團「一切皆可售」。檢討結果今日揭曉，東亞決定只售附屬公司東亞人壽保險。證券界引述與管理層會面消息稱，壽險最新資產淨值為27.5億元，若參考大新人壽放售及目前市況估計，倘東亞以1.8至2倍市賬率出售資產，作價料介乎50至55億元。

過去幾年內地資金來港收購保險公司一度成趨勢，大新金融2016年以80億元，即2倍市賬率出售大新人壽予泰禾集團；香港人壽更曾以71億元天價賣給內地先鋒系，市賬率高達10倍，但交易最終告吹。新創建（659）則於2018年以215億元向九鼎收購富通保險，作價相當於市賬率約1.43倍。

受公佈帶動，東亞股價今日收升1.4%至15.88元，惟鑑於檢討結果消滅放盤憧憬，市場估稍後會回落至15元以下水平。

分析員謂，實際放售時賬面淨值可能有變，如以年中計賬面值為23億元，但無論如何最終淨獲利預期僅20多億元；鑑於現時金管局鼓勵銀行多保留儲備抗疫，同意派特別股息機會甚微，假設不派特別息，出售壽險或有助提升東亞普通股權一級資本充足率約90點子。

證券界與東亞聯席行政總裁李民橋及李民斌電話會議，據悉，管理層表示未來12至18個月，再進行策略檢討「機會不大」，但其他非核心資產仍會研究，管理層亦指放售涉監管機構審批及因應市況進行，估計會是一個漫長過程。分析員解讀，銀行不會研究賣盤，一般產險藍十字或其他投資物業，不排除未來放售。

《彭博》今日引述知情人士報道，東亞銀行正計劃出售壽險資產，最快於今日公佈業務評估結果，或能透過是次出售交易集資5至6億美元。而東亞隨即於中午發公告，宣佈已完成對其業務及資產组合的全面策略性檢討，作為是次策略性檢討的即時結果，東亞決定啟動出售東亞人壽保險的流程。公告未有否認上述傳聞。

一直被視為東亞挑戰者的對沖基金股東Elliott ，對東亞表示支持，聯席行政總裁兼投資總監Jonathan Pollock說，期待繼續與東亞對話，並將繼續跟進有關策略性計劃檢討其他重點結論，從而為股東創造價值。

早於3月初東亞啟動檢討時，Elliott已申請暫停對東亞不公平損害的法律訴訟，本報查詢現時檢討完畢，會否繼續暫停抑或重啟程序，Elliott發言人沒有評論。

花旗於3月初發報告指，東亞銀行潛在放售目標不僅是出售小型子公司，還可能剝離香港或中國內地業務甚至兩者兼備; 6月初《金融時報》亦引述消息指，東亞「一切都可以出售」，該行隨即發公告否認，執行主席李國寶重申，銀行業係好難經營，「但我哋會繼續落去」。

東亞公佈指，去年度壽險保費收入為48億元，作為出售流程的一部分，將尋求簽訂長期獨家保險分銷協議，透過分銷平台為特定保險公司分銷保險產品，從而獲取持續的收入來源。東亞已聘請高盛為出售東亞人壽的財務顧問。

東亞又表示，將專注尋找機會以發展核心業務，包括但不限於通過與東亞中國內地銀行業務的策略性及協作性夥伴關係。戰略重點包括：一，通過專注財富管理（包括銀行保險業務）來提高服務費收入；二，通過簡化運作以降低其成本對收入比率；三，透過其全渠道平台創造卓越的客戶體驗；四，進一步加強風險管理措施以降低信貸成本；及五，保持穩健的資本狀況以支持增長。

根據東亞銀行最新的財務報告，截至今年6月底，該行的全資壽險業務部門東亞人壽有約254億港元（33億美元）的資產。雖然新保費收入減少，但是上半年從東亞人壽產品銷售中獲得的佣金收入仍有49.2%的增長。

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