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投資萍語:下半年買內房股 - 熊麗萍

蘋果日報 2009/07/05 00:00


半年結終於過去,可能因為恒指仍企於18000點以上,基金經理不必再刻意粉飾櫥窗,加上部份投資者擔心在粉飾行動完結之後,大市將明顯調整,遂趁機在半年結前沽貨,因此,6月份最後一個交易日恒指反而下跌150點。
踏入7月份,大市仍在找尋方向。面對資金充裕的因素支持,但同時又陸續有企業發佈業績、盈利預警,以及市場需消化早前連串的刺激經濟措施等,因此,大市短期料在17000至19000點上落。從整體角度來看,筆者仍維持17000點是第一注入市吸納的策略,但短線仍應留意在上半年結算後基金買賣股份的動向,並可跟隨這些資金流向,揀選個別股份短線買賣,及為下半年投資進行換馬。
換馬首選中資保險股
由於今年上半年不少股份已跑贏大市,股值亦已升至偏高水平,基金及機構投資者也會按基本因素審視其投資組合,將估值偏高的股份沽出鎖定利潤,並將資金換馬至一些業務前景逐步轉佳及股值偏低的股份。因此,現階段可尋找個別受大市調整影響較小的股份作分段吸納。
從近日資金流向及市場形勢來看,筆者相信中資保險股是率先成為換馬吸納的對象,中國人壽(2628)、平安保險(2318)在近日反覆市況中,股價持續偏強,而且成交亦見增加,尤其是平保之反彈力更強,事實上,中資保險股股價相對仍落後,內地股市走勢逐步上升,加上部份高回報保險產品逐步到期,均對保險股有利,但中國財險(2328)始終因為財產保險業務較高,股價上落較大,只宜短線炒賣。
筆者一直推介的安踏體育(2020)亦極有機會進一步成為基金愛股之一,除因為基本因素佳,及獲選為未來4年中國體育代表團合作夥伴之外,其估值較過去的合作夥伴李寧(2331)為便宜,因此,資金由李寧換馬至安踏體育是合情合理的做法,可繼續吸納持有。
內房股仍為下半年資金吸納對象,但在策略上可能需略作調校。
雖然物業銷售增長仍是選擇內房股的重要考慮因素,但另一關鍵是留意發展商補充土地儲備成績,從近期發展商的「搶地」情況來看,具國家背景的內房股,在競投土地上佔優,由於它們在獲銀行融資較易,因此投地也較進取及較易成功,可逐步留意這個新趨勢,分散投資至遠洋地產(3377)及方興地產(817)。

熊麗萍 滙業財經集團證券部主管
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