香港不少投資者喜歡持有外幣，特別是過去兩年美國處於減息周期，而某些高息貨幣如澳元及新西蘭元更加成為貪息人士之寵兒。去年筆者在預計美元將有大跌浪之時，亦同樣大力推介持有外幣，考慮點不在於利息，最重要是着眼於滙價之回報。筆者絕對反對為收息而投資之論點，所謂「財息兼收」當然吸引，但世事兩難存，魚與熊掌難兼得，在某些環境之下，就算高息也不是一個穩健投資。
投資之抉擇在於機會及回報率之吸引力，而不在於息率。息率只是其中一個考慮點，是用作計算機會成本的因素，但卻不是作為應否投資的取向。大家應不要忘記，二十多年前香港市民很流行高息外幣存款，結果此等貨幣跌足十多年，到現時還未升回當年高價。投資者絕對需要吸取經驗之教訓。
兩個月前美元跌浪最後一擊，令市場情緒一面倒傾向看好歐洲貨幣及其他高息貨幣，結果是歐元帶頭展跌浪，而澳、紐元等亦於上周開始拾級而下。當市場在兩個月前一面倒建議大家買外幣之時，羊群效應便形成，「財息兼收」的貪念再一次令大家中伏，高位接貨。