對於江銅（358）日前公布首季業績超過市場預期，大增96.3%，高盛估計與對沖盤減半有關，故將江銅今明兩年純利預測上調10%至13%，目標價由8元升至9.5元，但江銅董事長何昌明表示，公司一向將三分之一的銅產量作期貨對沖，首季仍按此比例對沖風險，反而黃金沒有對沖，被問到今後會否稍為降低有關比重，他說只能根據當時情況靈活掌握。

做好對沖鎖定利潤

他解釋，江銅的銅礦砂自供比例僅4成，仍需要向外收購銅礦砂，故需作一定比例對沖以鎖定成本及利潤。今年江銅的精銅、金、銀產量約45萬噸、13萬至14萬噸及350萬噸，依次按年增6.64%、12%及8.5%。
雖然銅儲量足夠50年之用，但由去年起至08年，江銅將投入100億元人民幣，增加礦儲量、冶煉、加工、深加工合共16個項目，今年有9個項目落成，明年6月精銅產能將提高至70萬噸。
財務總監吳金星指出，去年已投入10億元人民幣（下同），至於今年的35億元已作好資金安排，如6月及10月會再發行5億及10億元短債。儘管明後年仍有55億元資本開支，且江銅股價屢創新高，但何昌明表示短期內無計劃配股集資。
至於湖南有色（2626），雖然尚未公布去年業績，但公司是全球擁有鎢及鉍儲量的生產商，有色類股份在內地熱炒，昨深滬20大升幅股份中，有色類佔7隻，其中厦門鎢業、中鎢高新甚至湖南有色持有26.9%股權的株冶火炬均升停板，升幅一成，湖南有色去年首9個月鋅及鎢產品佔總營業額達24.3%及11.88%，故兩類股份上升受惠不淺。