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點股壇:ASM業績佳息率高

蘋果日報 2003/02/20 00:00


雖然ASM太平洋(522)業績與預期相若,但由於為廠房遷移支出2000萬元,實際業績已高於預期,但由於行業性影響,股價表現則見反覆。
去年ASM盈利2.847億元,較上年增長23.1%,若不計遷廠支出,則增31.8%。每股盈利75仙,中期息已派36仙,將派末期息64仙,全年股息1元,與上年相同,但已高於盈利33%。
營業額增加18.3%,毛利率則由40.4%升至41.9%,表現良好,銷售費用增26%,估計是為新產品推廣,管理費用減少6.9%,反映有效控制開支,研究發展費用仍增12.3%,佔營業額比率則由10.6%稍降至10.1%,在競爭對手在收縮之際,ASM仍在加速技術及產品的開發,信心十足。
ASM的業務包括半導體裝嵌及包裝設備,增長17.5%,而引線框架亦增21.5%。半導體裝嵌設備於去年首季未開始復甦,第二季表現強勁,其後則未能持續,下半年表現疲弱,市場的需求偏於技術提升類別,而ASM表現遠勝於同業,主要業務產品的推出以致擴大市場佔有率,於裝嵌及包裝業中,現已居全球第一位,而競爭對手則錄得虧損及收益大降。
過去數年,ASM於疲弱市道中,推出性能超卓產品以供客戶實地評估,已帶來良好效果,續有多項新產品推出,且成功邁向量產階段,該等開發,使ASM的業務覆蓋新的市場層面。

表現勝同業
引線框架技術可為客戶提供包裝方案,並將本港電鍍廠房遷至國內,使生產周期縮短,減少半製成品及提升營運效率,有助於未來成本降低。
專業分析裝嵌及包裝設備今年增長15%至28%,去年的預測為負增長9%至30%,大部份預測今年定單按季度逐漸改善,但相信ASM表現仍勝同業。
ASM現價17.25元,PE23倍,息率5.8厘,經濟表現雖未明朗,股價難免反覆,尤其跟隨外圍消息上落,但有息率支持,可使波動情況收窄,預期在15元至18元間反覆,可逢低入市,若經濟形勢明朗,可突破18元上限。
齊明