港股昨日高開，主要是炒上月中國官方製造業採購經理指數（PMI）重上50盛衰線樓上水平。可惜A股不濟，拖累港股。昨日一早曾提過，A股現在受制於內地解禁股之技術問題，此負面因素一日未消化，A股仍會疲弱。上周亦指A股跌穿「鑽石底」要小心，氣氛轉弱加技術因素，反覆沉底機會大增。
事實上，單是12月份，滬深兩市將有96家上市公司限售股解禁，合計解禁市值達1809億元人民幣，比11月份增加六成多，成為今年解禁潮之高峯期。如果將11月及12月份滬深兩市合計解禁市值一併計算，金額高達2600億元人民幣，如此龐大的股份流入市場，對市場帶來心理壓力實在難免。

Ａ股尋底之旅未完

當然，內地監管部門，亦希望減低限售股解禁帶來的影響，其中加快對QFII的審批，似乎是當局嘗試的其中一個方法。至11月為止，獲批QFII額度的機構，已達到199家，其中11月份新獲批機構達7家；而今年新獲批機構，已達64家，總額度為119億美元，折合人民幣超過700億元。金額看似很大，理論上應可為A股帶來支持，可是對比解禁的限售股額度，卻只是杯水車薪。所以A股短期持續尋底，大家應有心理準備。
昨日港股跌幅有點過份。港滙強勢暫時為一個賣點，但我認為市場對「財政懸崖」的憂慮仍然存在。雖然歐美股市表現比預期冷靜，但我相信本月定會有一次震盪，難得有好消息借勢高開，先行套利盤加速了大市的下滑。不過，值得留意是有息派、有增長前景及有大折讓的股份仍有資金追捧，反映市場資金仍然存在，只是不炒垃圾而已，這也是我多次解釋為何由11月下旬開始，大家要打防守。

陳永陸
獨立股評人