上星期港股共升了二百多點，但毫不精采。從環球股票資金流向看，仍然有小量資金淨流入香港股票市場，但中資股票資金外流持續，上周再走資多近十億美元，大概已經是連續六星期資金淨外流了。似乎滬港通未有觸發外資進一步增持之餘，反而因為基本因素或企業盈利未有起色，導致7、8月份憧憬內地經濟周期性反彈而博撈底的資金暫時離場，某程度上似乎證明，滬港通引發數以萬億元資金部署入市之說，已經不攻自破。
很明顯，港股近十個交易日的成交持續下降，半日不足300億元，全日成交僅僅500億元左右，予人「死頂」的感覺。如果資金流是顯示外資大戶對中、港股票胃納減少的話，那麼近日的市場走勢，其中一個假設，就是中國國家隊出動力撐。

誠然，近期基於本港局勢發展，市場充斥各適其適的陰謀論，包括有人一早大手沽空期指，盛傳數目由最初的數千張、到數萬張、到變為數以萬億元計資金，為免大鱷乘機獲利，故此股市一定要撐。但更簡單的道理是，股市作為重要情緒指標之一，如果都一併下跌，再配合目前市面的佔領情況，香港的問題就更容易被外國大做文章，說危機升溫，並製造更多恐慌。從這個角度分析，股市一定要力保不失，用以證明市場及政治事件是互不相干，當然，一切要由時間證明。
香港人是極矛盾，政治及意識形態上相當抗拒中國，但經濟及投資、炒股主題上，就完全義無反顧地去迎合。內地媒體報道了甚麼傳聞，某類股份就有反應，且信以為真，並且不斷放大。但須知道，即使內地同類消息股上升，不等於本港一定會跟隨，撇除股份本身業務性質實際有別外，最重要是投資者結構根本不盡相同，一個由零售投資者主導，與一個由機構戶為主的市場，審視眼光是截然不同的。
滬港通10月開車的機會幾可肯定已微乎其微，短線而言，後市走勢會由宏觀因素主導為主；聯儲局本周的公開市場委員會會議，必是焦點；歐洲央行被市場力逼要買企業債，兩大央行的決定，隨時會製造新一輪道德風險。耶倫在早前公開演講中提及過，要關注財富分配不平衡的問題，實在令人啼笑皆非，這不是你們一手造成的嗎？

胡孟青
獨立股評人