油價在本周進一步下跌，金價及其他商品價格亦跟隨大幅回落，反映資金正大量撤出商品市場。現在回想起來，大家應該明白，為何在六月份G8會議期間，中美財金官員皆指出，第三、四季的通脹有望放緩。
美國聯儲局議息，一如所料維持利率不變，會後聲明指出，本年內將不會加息，最快都要等到明年。美國不減息，美元卻升近今年高位，筆者經常強調，利率只是影響貨幣強弱的其中一個因素。貨幣強弱是「相對」的，美元要「升」，可以不加息，可以經濟沒有改善，只要一些貨幣升到荼蘼的國家要減息（如新西蘭）或經濟將大幅下滑（如英國及歐元區），其貨幣便要下跌，美元便自然會上升。

期指大戶低位積好倉

去年的「負利率」及「減息周期」，誤導了不少投資者入市買樓、買股票。錯誤的原因在於大部份人只將經濟的理論搬字過紙，而忽略了理論背後的立論理據。筆者當時雖一再力陳此論點，無奈市場內人云亦云，導致不少人陷入進退兩難的局面。
回說港股，昨日受颱風影響而休市，未能反映外圍全面上升的強勢。但若以周二期指成交高達81000多張及高水表現來估計，應有資金在低位大手囤積期指好倉。只要昨晚美股走勢平穩，今日恒指有望重上22300點，本月目標為23500點。
作者沈振盈為證監會持牌人士