歐洲央行一改作風，跟隨英美及日本實行量化寬鬆貨幣政策，連同日本最近又印鈔救經濟，全球鈔票繼續暴增，理論上對股票及物業等實物資產最有利，但股票及物業價格與經濟活動息息相關，未必與貨幣供應走勢成一對一正比。相對之下，黃金價格與通脹關連度較高，也較少受經濟活動影響，實金價值應可在鈔票氾濫的情況下突圍而出。
昨日金礦股幾乎全線上升，其中表現最標青是瑞金礦業（246），該公司日前公佈季度業績，市場反應相當正面，股價急升6.3%，收市報13.34元，遠遠跑贏紫金礦業（2899）及招金礦業（1818）。

次季業績料更理想

瑞金今年首季度收益按年增長38%至2.2億元人民幣（下同），純利1.27億元，同比增加77%。季內瑞金黃金總銷售量為3.76萬盎斯，同比增長28%，實現平均金價每盎斯約858美元，對比去年全年金價每盎斯839.6美元。4月份金價上升約一成，次季經營表現應該較首季更理想。值得留意的是瑞金去年收購的金礦資產今年陸續反映，也因此其毛利率高達75%，主要是反映其新收購的金礦資產。瑞金往績PE約14倍，但以金價1200美元計，其現年度PE隨時只得10左右，睇好金礦股瑞金爆發力應該最勁。
另外，假如買金成為保值潮流，幾間賣金飾的零售股遲早會被市場發掘，尤其某隻成交疏落的零售金飾股最近配股予基金，但其財政卻異常充裕，有何啟示唔難估計。
歐陽風