承接外圍股市造好，港股高開後勁卻不繼，圖表派都認為港股走勢偏弱。我認為單看一兩日的圖表，難以為後市找出端倪，因為市場上多了一羣快閃黨，尤其是經歷過紫金礦業（2899）、霸王集團（1338）等中價股可以一日暴瀉的例子，相信更多炒家會炒即日鮮。反而分析市場上衍生工具的活動，或可找到短線走勢的啟示。
目前熊證重倉區在恒指20800至21000水平，據輪商報告近兩日多了錢流入20800收回價的熊證。我認為夠膽造淡下注在貼價的熊證上，一定是博其較大的槓桿效應。

問過幾個玩牛熊證的朋友，他們出擊20800收回價的熊證，都是博美股連升幾日後，隨時來一個較似樣的技術回調，再博恒指低開二三百點食糊，換言之，即使是造淡，淡友都是信心不足。
事實上，現在所炒的消息都是好壞參半，最大問題是炒作的消息並非甚麼震撼性的題材，所以要挾高或插下都有一定難度。如果按照淡友的短線心態來分析，一兩天的急回都是食糊為主的話，我相信後市回吐的力度亦不會太大。
早前煤炭股因中央不准加價而急回，我曾建議大家不妨候低博反彈，主因從估值角度，急回後會回到合理水平，而兗州煤業（1171）及中煤能源（1898）走勢基本上已交足功課。不過，暫時大方向仍未遷就此板塊，相信從低位反彈已累積了不小升幅，可先行分注獲利。
值得留意是油價反彈，中海油（883）回彈力度算落後，技術走勢似走弱，但此水平仍可中線持有，有貨底者可沽中海油認購期權，收點期權金，略為抵銷正股回吐及橫行的風險。至於日前建議跟進的新鴻基地產（016），在新盤售樓前可保強勢，可定止賺位繼續持有。順勢跟炒的百利保（617），升幅較新地更勁，不過有貨者要睇位分注落車。

陳永陸
獨立股評人