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吳系講股:套戥賺錢機會近在咫尺 - 吳家順

蘋果日報 2015/02/10 05:20

吳系講股吳家順套戥期油收費版美國債券

有時,我們會笑別人說:「唔係升就係跌。」其實這句說話有點膚淺,再講,其實在投資市場,除升及跌,還有很多的炒作方式。「期權嗰啲呀!我知啦。」再來的而且確,期權世界的炒波幅擴大或收窄,是另外一條門路,不過,熟知期權的投資者都知道,期權方式的波幅,不外乎是沽出期權或買入期權,而背負着的風險,可以是全部虧損,或輸到爆倉。並不是一般初入市場的投資人士可以理解或承受的。
但還有其他方式可以思考,就是套戥倉。「哦!買一邊沽一邊,贏雞碎咁多嗰啲,無鬼用嘅!」書獃子可能會咁樣以為,又再又是的而且確地,是買一邊沽一邊,但並不一定是雞碎咁多,世界其實真的很大。投資產品在市場上出現兩種價錢,由於底子裏是跟隨着同一種產品,他們的升跌原理,理應是一樣的,在正常的時候,升跌幅度理應不會相差很遠,但現今世界,經常性出現不正常的時候,只要出現不正常的時候,而閣下又準備好,其實真的可以賺錢。
今年筆者第一個遺憾,就是期油價差的套戥倉!眾所周知,主要的期油市場,有美國紐約期油,以及倫敦布蘭特期油,筆者去年十一、十二月已開始在收費版指出,今年初的期油價差有得做。今年一月初,倫敦期油的市場價格較紐約期油低0.5美元,到執筆時是高5.5美元,一來一回相差六美元。
六蚊油即係幾多呀?相等於期油本身價值的12%以上,絕對是很大的一個水平。一張期油的一美元升跌,相等於七千八百港元,六蚊期即是四萬六千八百港元,五張即是二十三萬四千港元……絕對不是一個細數目,要知道,以個人老散的身份,炒五張、十張已算多,若以基金仔的身份,炒的是過百張,講緊的數目是超過五百萬元……呀!天呀!這個成為筆者今年的第一個遺憾!因為筆者謹慎了,看了三十年的資料,如果筆者只看十五年的資料就會即做!而突然今天才說,因為有人做了五張,也文也武地說打算去邊到旅行!不需要妒忌,只需要祝福便可,如果我們想賺,唯有下次努力啲囉。
漸漸進入老人家階段的筆者,不禁回想二○○九年賺三倍的一年,其中一個環節,就是賺美國債券的yield curve(孳息曲線),真的賺得很開心,很容易,但總覺世界而家賺錢難了很多。此刻理論上最有機會是套戥倉位,必然是AH股價差,但同時中伏味道也很重,很難入手,但筆者相信某個時間,就會變得容易,這個項目,我們只需要等待便可。
有時筆者其實唔喜歡睇一些無謂的新聞,會拉低自己的水平。完筆時,見到有報道指間本地特價證券行的傑出員工,加薪兩成,不太知價的筆者情願不知道市場水平。可能自己很很多年沒有加薪的概念,有時認為值得就應該加,回看自己公司去年成績有驚無險,自己有錢賺,客戶有利錢,傑出同事的員工升職加薪約五成,似乎是行內很高的水平。
羊年又到,希望新一年可以更上一層樓,但要更上一層樓,而不會突然散晒的唯一方法,就是令到個基礎穩健,在資產管理及基金的界別,唯一令到基礎穩健的,就是繼續贏。有人贏的方式是超強人脈,筆者自問不懂交際,下下開口咬到條脷,所以在筆者身上唯一的方式,就是做好自己的基本功。

吳家順
中國銀盛資產管理董事、Mensa會員
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筆者為證監會持牌負責人,申報於本文章刊登之時,筆者個人並沒持有此股票相關權益,而中國銀盛資產管理的基金客戶也沒持有相關股票權益。證券價格可暴跌不升至毫無價值,招致損失,投資者及客戶應審慎,並在作出其投資決定時應僅視本文為眾多考慮因素之一。本文所提供的建議未必適合所有投資者,作者合理地認為所提及的資料在公佈時是準確的,但並不保證(明確或暗示)該等資料的準確性。

本欄逢周二刊出