上周我提到人行即使是加息，也會傾向以「不對稱」方式進行。隨後我收到一些投資者的質問，為何我會肯定內地會這樣加息。
事實上，很多政策我哋都是靠估，但靠估得來也要從一些細微的地方去觀察出來。不知大家有否買人民幣的經驗。眾所周知，個人每日上限只限換2萬元的人民幣，但企業卻無此限制。然而，近日本港換人民幣的配額幾近換清，單是個人找換是沒有此威力，由此可見，是公司賬主動換了很多配額。要知道，內地的活期存款利息比香港存款利息高出很多，因而吸引這批人民幣存款流回內地，而在中央眼中，這批就是潛在的熱錢。

恒指年底挑戰25000

如果中央一心要防熱錢流入，正路思維都估人行未來加息也不會加活期息，以防刺激更多熱錢流入，反而我覺得下一次加息或會加長定期存款，目的是希望鎖緊資金在銀行體系內。在此重申一點，我仍覺得內地加息並不是洪水猛獸，除非幅度超出預期，否則近日兩地股市調整，正消化此加息的預期。
港股昨日繼續跌，雖然內地股市出現反彈，但恒指收市前跌幅擴大，險守24000關口，從技術層面看，恒指短期有下試低位壓力，不過只要從港元表現分析，港股近日的回吐只屬一個較深層次調整而已，大市整體升浪尚未完結，我相信最差情況，恒指只會跌至23000關口，而在年底之前在基金粉飾活動帶動下，恒指仍有望再挑戰25000關口。
昨日調整幅度較大的是一眾中資股，反觀滙豐控股（005）、地產股等傳統藍籌股卻逆市上升，其中滙控股價相信是受惠英鎊的持續強勢，這某程度其實反映美元的回升，只屬反彈，因為美滙指數近日的回升，似乎只因歐洲的債務危機，令歐元顯著下跌所引致，所以滙控強勢，某程度反映美元對股市的影響十分短暫。
陳永陸
獨立股評人