當年今日

實戰理論:等A股跌定港股有運行 - 沈振盈

蘋果日報 2010/12/29 00:00


始終內地A股走勢疲弱,港股假期後仍要再跌212點,以反映加息的影響。本周期指結算,而大市自月初至今只是處於約1000點波幅的上落市,估計現水平再下跌的空間不會太大。
內地股市下跌,皆因加息主要是針對內地資金氾濫而作收緊銀根的作用,出現短暫的跌市也屬正常。從技術走勢分析,上證綜合指數的支持位,應該處於2710點水平,即前大型「頭肩底」的頸線。這支持位跟昨日的收市價2733點頗為接近,相信A股已離見底不遠。
港股方面,近期受A股的影響較大,加上成交薄弱,期指大戶容易上下其手,似乎有心㩒低大市轉倉,這反而有利下一個月做好。
人幣大幅升值不可信
外圍方面,無論股市及商品市場,粉飾櫥窗的舉動頗為明顯。美滙指數跌穿80水平,有助資金回流股市及商品市場,故此,美股一直高踞不下,金價、油價繼續挑戰今年高位。際此情況,港股也不應過份斯人獨憔悴,只要A股一反彈,港股便有運行。
人民銀行突然加息,表面上是壓抑通脹,但從過往的經驗告知,中國要對付通脹,其實運用行政手段已足夠。加息背後目的,估計是要收緊信貸、收緊銀根,以壓抑資產市場的炒風。至於加息會否令熱錢湧入,從而帶來人民幣升值壓力?筆者絕對不擔心,因為中國始終是半封閉式的市場,貨幣一日未自由兌換,也不應用正常的貨幣理論去作預測。
當然,下一輪的股市升浪,大戶一定會用人民幣升值作為炒作藉口,到時大家也不必太認真,股可照炒,但「人民幣會大幅升值」就不可信。

沈振盈
作者為證監會持牌人士