本欄11月1日曾經提到，恒指周線的MACD會於該周由「熊差」轉為「熊牛差」，當時預測周線MACD的交叉與大多數股民理解的MACD模式不同，周線踏入「熊牛差」 未必反映後市太好，及後的文章中亦提到，根據過往數據，周線一旦升穿「熊牛差」，當周的收市價上下2%將成為重要支持和阻力，及後4星期傾向於中間上落並漸漸收窄波幅。4星期過去後的今周，大市的確未能打破突破該周的收市價27,100上下2%，下筆時指數仍為26,900附近，即使4星期間中途有跌破26,500及27,600，但支持和阻力很快便發揮作用。

這種看似沉悶而毫不起眼的悶局市況看似毫無殺傷力，卻是最易令人出錯，損手爛腳。因為根據心理學，人總是期待稀有事件出現，所以亦較常以升市、跌市這二元分立的思維模式揣測大市，於是在區間波幅期間出現較突然的大上大落，便會期待大市出現大趨勢，抱着「執輸行頭慘過敗家」的心態入市，殊不知其實只是毫無方向中的隨機上落，但一來一回下可能已多次止蝕。

再次重提悶局，是因為暫時指數仍未有明顯趨勢性，而根據過往周線MACD，4星期過後的走勢亦未見明顯趨勢，故估計悶局市況在12月仍大機會延續，可幸的是11月打出26,500的底部及27,600的頂部，所以在接下來的12月，可以繼續以波幅市心態短炒，技術指標亦可專注在波幅市較有利的逆勢指標，例如RSI、隨機慢步指標（STC）、保歷加通道等等，相反MACD及移動平均線等趨勢指標會發出不少錯誤訊號，要小心改變打法。

灝昇

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