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上車落車:PE6.7倍吸引山東國電持中線

蘋果日報 2002/01/15 00:00


山東國際電源(1071,H股市值24.76億元)兩個多月以來,高低位相差只略逾1成,料短期仍窄幅上落。
■山東國電上周透露,01年全年發電量較00年度上升4.67%。此項數據,意味01年度盈利有穩定增長,盈利要到3月初才正式公布(上年度末期業績在3月6日宣布)。
■01年度(12月年結),山東國電營業額36.07億元(人民幣.下同),增6.4%;純利7.48億元,升7.1%,每股盈利由13.3分升至14.2分。其他兩大國內電力股華能國際(902)與北京大唐(991),盈利增長分別為38%與11.9%,較山東國電為優。半年開支中,比重最大的是燃煤,增達7.5%,原因是燃煤價格上升及燃煤用量增加。
■全年盈利預測14.3億元,升7%,每股盈利由25.5分增至27.3分。現價1.73元,往績PE7.2倍,預測6.7倍。山東國電的PE,在3大國內電力股中,屬於最低,原因是其他兩間同業盈利增長較速。

百家最強公司排37
■集團正積極增大發電量,公司上周表示今年將在全國尋求新的電力發展項目。按擁有電廠權益計算,去年底的總發電量為2664萬兆瓦時,近5%的增幅主要來自萊城電廠於去年9月投產的第2台機組。未來數年,估計山東省與貴州省的新增投產發電機組容量達2430兆瓦時,較現時大增逾9成。
■去年6月底,每股淨值1.73元,現價與淨值相同。其他兩大同類股,股價略高於淨值。半年結算時借貸淨額95.7億元,佔總資產37.6%,未來數年將不斷上升。
■《財富》雜誌日前評出中國100家最強上市公司,山東國電排名第37。
●山東國電PE6.7倍,具吸引力,但暫時不易大上大落,可中線持有,有機會重見去年中2.375元高位(PE9.2倍)。