這個7月快將過去，但現在筆者仍看不見美國整個月內公佈的經濟數字有那個不是指向美國經濟正放緩。拉動美國經濟的三大領域：就業、消費及樓市，基本上沒有一個好數字。回憶月初，官方公佈的6月份非農業就業職位減少12.5萬個，市場估計下周五公佈的美國7月份同一數字將再削減9.5萬職位，失業率則可能攀升至9.6%。

美經濟放緩　歐數據驚喜

樓市方面，美國6月份二手樓銷售按月大跌5.1%。同月新樓銷售雖升，但只因與一個極低的5月份數字作比較，如單觀察6月份新樓銷售，這數字是該指數於1963年有統計以來的歷來第二低位。當樓市及就業數字同見轉弱，美國日後的消費力，以至整體經濟將難寄予厚望。
反觀歐元區，受惠於歐元滙價長期積弱，近期歐洲公佈出來的經濟數據確令人喜出望外。加上自本月初開始，歐洲兩年債券孳息率已高於同期美國債息，這對長線投資者而言，吸納歐元較吸納美元更為吸引。再者，上周聯邦儲備局局長伯南克於國會銀行委員會上開出了放寬貨幣政策的條件，如就業市場繼續走弱，聯儲局將不會袖手旁觀。在歐美息差有機會擴闊下，這對歐元更為有利。

歐元1.29可吸　1.27止蝕

筆者理解現時市場上大部份分析報告均傾向指歐元於1.3美元見頂回落，但有趣是從美國商品期貨交易委員會（CFTC）截至上周二（20日）的美元淨持倉數字顯示，美元的淨沽空金額竟高達56.6億美元，較對上一周50.2億美元淨沽空金額還要多，似乎炒家看淡美元的意向已相當明顯。基於現時在1.3美元水平看淡歐元者仍佔多數，所以如歐元一旦衝破1.3125美元，不少看淡歐元者將要被迫止蝕，屆時他們定當要在市場上大量買回歐元平倉。而他們的動作料將加速歐元邁向筆者的1.35美元目標。若果歐元一旦作出調整見1.29美元，建議投資者可考慮入市吸納並以1.27美元作止蝕。

溫灼培
恒生投資服務有限公司首席分析員
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