金融人語:李澤楷基金太早沽蘋果
上周美國媒體廣泛報道畢菲特、索羅斯等知名投資者,去年第四季增持美國科技股,尤其是科網股,索羅斯基金投資組合中佔比最大的一隻股份,更加係Google。李澤楷擁有、有份幫李嘉誠基金投資的資產管理公司柏瑞投資(PinebridgeInvestments),其實同樣發佈了美股投資組合資料,但係美國媒體冇乜點報道,我哋搵嚟睇過,發現柏瑞都有唔少科技股,蘋果更加係組合裏頭第二大持股。但係柏瑞似乎減持了不少龍頭科網股,包括在第四季沽咗唔少蘋果股份,在IBM和Intel的投資,更與股神畢菲特唱反調。
美國的基金公司上周按規定,向美國證交會(SEC)提交季度美股持倉報告。根據柏瑞報告,截至去年底美股投資組合的資產值有30.2億美元,比第三季尾輕微增加2億美元。佔比重最高的單一投資對象,係Vanguard一隻MSCI新興市場指數基金,持貨市值接近2.6億美元,比第三季尾增加八成。柏瑞在第四季內大幅增持呢隻指數基金,單位數目增加七成。
第二大持倉,就係全球最大市值公司蘋果,持股市值截至去年底時接近1.2億美元。不過柏瑞在第四季沽出超過4.4萬股蘋果,減磅幅度達13%。蘋果股價今年以來再升24%,升幅差不多倍於納斯達克的13%,大幅跑贏標普500指數的8%。事後孔明,你可以話柏瑞沽早咗蘋果。
不過面對蘋果去年第四季逾400美元的新高股價,以及靈魂人物SteveJobs離世的不明朗因素,柏瑞其實已經遠比索羅斯有耐性。因為大幅增持Google而被傳媒形容為睇好科網股的索羅斯,其實去年第四季沽出了六成蘋果持股,目前持股僅9.5萬股,只及柏瑞的三分之一。
柏瑞在其他幾隻龍頭科網股的持股量,在去年第四季都有所減少。畢菲特的巴郡同期顯著增持了Intel和IBM的股份,柏瑞反而沽出四分之一的Intel股份和一成的IBM。柏瑞又在第四季沽掉逾半微軟股份。
至於今年股價已經下跌超過6%的Google,柏瑞反而冇乜在第四季減磅,持股基本上不變。
李澤楷是在2010年初,用2.8億美元向AIG收購資產管理公司柏瑞,核心管理層基本上沿用原來班底。老父的李嘉誠基金,後來都有幫襯柏瑞,委託它管理3億美元資金。根據柏瑞自己介紹,去年底在全球管理673億美元資產,其中上市股票佔137億美元,持有的新興市場股票比美股多逾倍,達到71億美元。
今月初公司註冊處有宗驚人改動,富達公司無端端改名做索羅斯管理公司,DavidWebb亦於其網站載有相關改動。但查實講緊嘅係一家名為富達股份有限公司(FidelityIncorporatedCompanyLtd.),相信同香港市場大戶富達基金談不上有任何關係。公司去年8月喺註冊處登記成立,股份全數由一名叫胡亞軍的中國公民持有。
直至今個月初,呢間富達股份突然之間易名為索羅斯亞洲管理有限公司(SorosInvestmentManagementAsiaLtd.),董事職位在1月份亦由另一名中國公民李明富頂上。胡亞軍、李明富都利用內地身份證申報董事職位,佢哋到底是何方神聖,就不得而知。
真正係香港基金大戶富達基金,全名叫富達基金(香港)有限公司,英文係FILInvestmentManagement(HK)Ltd。至於我哋之前報道,索羅斯對冲基金公司SorosFundManagement旗下、緊盯香港樓市嘅分支,公司叫SFMHKManagementLtd。
差之毫釐,謬之千里,呢個又叫富達、又改名索羅斯嘅變身公司,登記地址、同公司秘書都喺同一家設於旺角嘅秘書公司。唔知會否係有心人,利用虛有其名的空殼公司,趁機會渾水摸魚。
近年中港企業紛紛到海外搶購資源礦業,似乎已成指定動作,在國策鼓勵下,更加是大勢所趨,而且每每被市場所受落,視為對股價的正面因素。不過,這種一窩蜂「走出去」的行動,往往忽略礦業的特有巨大風險,而且管理層抱着行船爭解纜的心態,評估項目過程粗疏,以致項目最後尾大不掉,唔知點收科。
最近一期《壹週刊》,直擊中信泰富澳洲鐵礦的文章,值得一讀。壹仔今次沒有玩踢爆,因為個項目超支又延遲,市場一早都知,報道抵讚的地方,是讓人了解項目的實況,以及問題的根源所在,中信泰富如何把參與這項目視為阿爺的政治任務,在國營銀行的財力支持下,倉促拍板投資,完全低估了採礦難度、澳洲法規的繁瑣要求及投資成本,活脫是一個企管案例,值得所有憧憬資源股前景的投資者好好看一看。
中信泰富能否極泰來,讀者可以自行判斷,但其股價於報道後跌近6%,反映市場的憂慮確實在加深。