【BrandStory】美股癲炒 破產股Hertz竟狂升10倍
蘋果日報 2020/06/20 09:00
HertzBrandStory
美國汽車租賃公司Hertz正申請破產保護，卻破天荒發行5億美元新股嘗試救亡。
美國汽車租賃公司Hertz（NYSE: HTZ），5月尾向破產法院申請破產保護，股價大瀉8成，但美股近期炒風熾熱，竟然連破產股也不放過，Hertz近日股價忽然谷底反彈逾10倍，而管理層看到如此良機，更破天荒在破產過程中宣佈發行5億美元新股，希望藉此籌集資金抵銷債務，財技之癲震撼華爾街人。
一般而言，破產企業的股價會急跌，屬正常不過的事，股東當然最先遭殃，Hertz股價亦從2月的20多美元，急跌至最低0.4美元。不過，隨着市場熱炒經濟重啟因素，竟然有不少炒家趁低吸納Hertz，令股價6月初炒上至5美元水平。不過，管理層的新股集資美夢，最終還是破滅，因為美國證券交易委員經過數日討論後，中止發行新股計劃，委員會認為不應讓投資者冒險買入隨時變一文不值的股票。消息公佈後，Hertz股價隨即再次下挫。
租車業務曾風靡一時
Hertz於1918年創立，Walter L. Jacobs在美國芝加哥以12輛福特T型車，開始經營汽車出租，以及後來的公共交通車業務。1953年Omnibus Corporation入主Hertz，撤出公共交通車業務，並全部投入到汽車和貨車的租賃業務，而一年後，Hertz便正式在紐約證券交易所上市。
全球旅遊業越見蓬勃，自駕遊更是新興旅遊模式，Hertz機場租車生意跑出，漸漸變成其主要收入來源，佔總業務比例高達60%。截至今年年初，Hertz在全球已有1.2萬個經營地點，遍佈150個國家，擁有汽車達56.8萬輛，而店舖近三分一都在機場附近經營，服務包括自駕租車、汽車租賃、機場接送、包車服務等等。
可是，受著全球性新型冠狀病毒疫情影響，多國實施入境限制，全球旅遊業需求急劇下跌，加上疫情導致失業及大部分人在家工作，令出租汽車業務需求大減。Hertz本年度首季虧損3.56億美元，最終要向破產法庭申請出售價值10億美元的股權。
不敵共享經濟崛起
疫情只是壓垮駱駝的最後一根稻草，事實上Hertz的生意近年被共享經濟崛起而遭到重擊，Uber、Lyft這些網上租車平台大行其道，搶走生意之餘又搶走司機，而且零工經濟不需擁有自己車隊，成功大大降低營運成本，令Uber和Lyft的市值及規模都迅速超過這間百年租車店。
雖然2012年Hertz出資26億美元，買下美國第四大租車公司Dollar Thrifty，嘗試壯大規模挽救業務，但事實上並傳統的重資產營運模式始終未變，汽車折舊仍是公司的重大負擔，而疫情更導致二手車價暴跌，無法靠出售汽車還債，最終陷入破產結局。
Hertz是一代美國傳統汽車文化的標誌，企業經歷過經濟大蕭條、二次世界大戰，以及多次石油危機仍能屹立不倒，直至遇上新經濟和武漢肺炎，才令Hertz倒下。而諷刺的是，Hertz一直未有靠創新來挽救業務，反而在垂死挣扎的破產階段，卻創意地發行新股還債，但當然最後都事與願違。
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