周二晚美股大升，刺激港股於假期前升近1000點。港股升幅冠全球，除了期指結算因素之外，已想不到其他的解釋原因。周三晚美股下跌173點，指數打回原形，港股會否跟隨打回原形呢？關鍵在於昨晚美股的表現。
現時市場的投資情緒樂觀，主要是資金充裕；而相信資金充裕的主要原因，只是因為見到股市上升及看到銀行結餘金額龐大。若然見到股市升了上來，才認為是資金充裕，資金不斷流入股市，這只是事後解釋，是出了結果之後才去詮譯。
資金充裕已有好一段時間，資金流入從去年9月已開始。去年10月份低位10676點的出現，主要是弱者斬倉，強者入市。故此，真正的資金流入股市，貨源盡入強者手，其實就是在去年10月至今年3月期間，每一次大市回落，大行唱淡之時。所以，無論往後的數據如何差，消息如何壞，人心如何虛怯，指數也未能再創新低。

股票入強手易挾上

到了今天，股市升了上來，但見銀行結餘有增無減，已令大部份人相信因為錢多，股市已沒有機會下跌，其實危機卻已出現。上文已論及，因為股票已入強者手，只要大舉挾上，便不費吹灰之力迫使不少對手入場買貨，大戶便能高位平倉獲利。要高位追貨的輪商、中小型對冲基金及傳統基金，就算他們覺得大市貴，不值得買，也要被迫去買，這就是遊戲規則。而大行的報告，其中的一個作用，就是此等基金經理的入市理據（或下台階）。
筆者承認過早看大市出現調整，錯失了15000至17000點的升浪。然而，分析及評論背後的理據及論點，才是重點。如何部署及掌握，實因人而異。
沈振盈
作者沈振盈為證監會持牌人士