存貸比率撤限 內銀受惠
中央透過提升放貸能力 助「三農」小企業

蘋果日報 2015/06/25 00:00


【本報訊】內銀存款與貸款餘額比率(存貸比)上限終撤銷。國務院常務會議通過取消75%限制,意味內銀放貸能力大大提升,芸芸內銀股中股份制銀行將特別受惠。市場更憧憬內銀作為權重股將會推動大市,不過分析認為政策屬預期之內,不宜過份樂觀。
記者:周家誠 劉美儀
國務院逢周三展開、由總理李克強主持的常務會議,通過《商業銀行法修正案(草案)》,借鑑國際經驗,刪除了存貸比不得超過75%規定,由法定監管指標轉為流動性監測指標,以增強銀行擴大「三農」、小微企業等貸款能力。分析認為政策將於7月正式實施。
分析師:交行 招行 最得益
市場憧憬政策將使內銀板塊全線上升並推動大市,恒指夜期原先受希臘債務消息困擾,昨日5時挫近百點,惟撤銷存貸比消息於6時公佈後,即由跌轉升至最多90點。
不過,有市場人士認為,政策年初傳出,市場已充份預期,加上大型內銀存貸比率鬆動,增強放貸能力並不意味會積極放貸,未必屬「超級利好因素」,股份制銀行則較為貼近監管紅線(見表)。
星展唯高達中國銀行業分析師陳姝瑾表示,國務院撤銷存貸比規定,對於內銀短期好處未算太大,因年初人行批准將「銀行間存款及貸款」納入存貸比,大部份銀行比率經已遠低於75%限制。
她認為,政策鼓勵內銀多放貸,長遠而言屬利好,相信存貸比較高之內銀如交行(3328)及招行(3968)特別受惠。對於市場而言雖然仍屬正面,但談不上有「放水」功效。
此外,金英證券(香港)亞太區銀行及金融研究首席分析師陳昔典認為,《草案》通過撤銷銀行貸存比率的硬指標,早在市場預期之內,而目前上市的內地銀行股中,多不超逾75%的上限水平,但放寬舉措正式拍板,無論對內銀股及市場氣氛,皆屬正面消息。
不過,監管當局對各銀行的信貸增長,仍有額度管理及窗口指導,實體經濟影響,仍端視「放水」(如降準)或其他刺激經濟政策。他相信撤銷行動更重要含義,反而是紓緩銀行為免要符合指標,爭相吸存造成息率成本上漲的壓力。
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A股內銀估值有望增加
有歐資證券研究主管表示,應視撤銷比率為內地銀行監管制度的結構性變革,因面對當前內地經濟現實需要,銀行若再維持75%「鐵板一塊」貸存指標,根本無法支持信貸需求及靈活資金供應。
內地券商中信建投報告指出,若果內銀全線將存貸比推至80%,估計16間內地上市銀行,將會釋放6.6萬億元人民幣信貸,行業的淨利潤將會上升2.55%,今年A股內銀的估值將可達2倍。
【專家意見】
新鴻基財富管理策略師溫傑:「對內銀有積極作用,特別係存貸比高嘅招行(3968),不過要注意內銀會睇風險同資本要求放貸,未必真係會有好多信貸釋放出嚟,唔應該將件事放大嚟睇。」
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溫傑
金利豐證劵研究部董事黃德几: 「對後市氣氛有幫助,今日內銀股應該又會谷一轉,相信對吸存款能力比較弱嘅內銀,如民行(1988)有好處,內銀仲有存款準備金呢條防線,可保障內銀流動性冇問題。」
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黃德几