相信大部份讀者對PE不會感到太陌生，在一般情況下，投資者會以PE來衡量股價是否處於合理水平，機構投資者亦會以股市的PE作為其中一個甄別該地區股市是否值得吸納的參考因素。
根據恒生指數服務公司的資料，在今年1、2月，恒指的歷史PE約為20至21倍，這是否反映港股已屆偏高水平，促使早前資金流走？以股市的PE作為入市考慮是否可靠呢？今日正好跟大家介紹一個近期有關PE的研究報告。
美國NorthCarolinaStateUniversity金融系的兩位教授JackWilson及CharlesJones，就美國股市與PE的關係，作了一頗詳盡的研究，當中尤以計算美國標準普爾500指數（S&P500）自1871年至今的PE這項工作最為浩大。據美國《Money》雜誌指，此乃美國的學府首次準確地計算美國股市在過去130多年的PE，可讓投資者研究過往多年美國股市與PE的關係。
至於股市的PE的高低，是否可用作入市的參考準則？據Wilson&Jones的研究顯示，當股市的PE低於10倍，這是肯定值得買入的訊號（definitelybuy）。在該PE水平買入，股份將會獲得重大的回報（Fromsuchlevels,stocksproduceextraordinarilyhighfuturereturns）。