狗股理論操作簡單，據指應用到道指上的回報往往跑贏大市，但當遇上股災年則仍難倖免，更有機會掉頭跑輸。在投資市場今年「疫市」縱未現股災，但亦是不尋常的一年，資金蜂湧新經濟板塊下，普遍派高息的傳統股大大被忽略，倘今年初買入10隻預測股息率最高的藍籌，恐怕要大損手，但理論在2019年度卻有一定程度的應驗。

今年10隻恒指狗股包括4間內銀及兩間本地銀行，倘去年底全數買入一手，總成本為14.6萬元，惟10股截至周三止今年平均跌幅高達24%，目前持股市值只餘下約10.7萬元，屋漏兼逢連夜雨，今年再還上銀行股減派息、甚至滙豐控股（005）不派息，令10股全年股息收入只有約6,300元，計入回報，應用狗股理論的投資者，今年仍大損手約3.3萬元或22%。而恒指今年只跌約6%。

至於在反送中亂局及中美貿易戰下的2019年，恒指累升9.1%，倘2018年底以預測股息買入10隻高息藍籌，每股一手合共約12.4萬元，及至2019年底持股市值增至13億元，再計入當年宣佈派發的股息合共近6,900元，整體回報10.4%，表現的確跑贏大市，但幅度未算明顯。

目前大行普遍估計在疫苗面世的來年，經濟會出現收復，因此普遍預料傳統股會大反擊，如交銀國際董事總經理洪灝就相信未來12月價值股會「王者歸來」，意味今年隨時是狗股價息雙收年。

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