中國上周末公佈經濟數據,工業增加值按年增長13.9%,較7月份加快0.5%,扭轉增速緩降之勢,反映內地工業已離開谷底。工業開始復蘇,資源股理應受惠,江西銅業(358)有條件大升。
先分析走勢,江銅由07年尾至今營造巨大圓底,去年11月開始構建右柄,從周線圖看,上周已確認升破右柄阻力。右柄本身是個三角形,突破後量度升幅目標在25元,換言之目前位於21元的圓底頸線將可升破,以圓底量度升幅計,中長線可達40元之上,潛在升幅逾1.2倍。
江銅主要從事銅礦開採、選礦熔煉和精煉,主要產品有陰極銅、硫酸、硫精礦和電銀等,今年業務已從金融海嘯中全面復蘇過來,上半年營業額增76.5%至374億元(人民幣.下同),盈利則增73.1%至21.99億元,僅較去年全年所賺少1.8億元。
銅價回升,以及集團有序擴張、強化內部管理以及嚴控成本,是取得中期佳績的主因。上半年環球經濟回暖,加上預期通脹重臨,銅價反覆上升,期內倫敦金屬交易所(LME)3個月期銅平均價為每噸7160美元,同比彈升近76%。不過銅冶煉加工費卻持續下降,影響集團加工業務的表現。
展望下半年,基於環球經濟仍能緩慢復蘇,對銅的需求仍會增加,銅價易升難跌。至於陰極銅的冶煉加工費,現已處於歷史低谷,甚至低於生產成本,幾無再跌空間,下半年反有機會回升。