雨潤食品（1068）因為一隻豬單日股價急跌近兩成，市值最多蒸發近50億元，再次反映市場對民企股的信心已跌至谷底，任何風吹草動都可以令股價無情急瀉。不過雨潤的「啦啦隊」亦為數不少，三星證券就出報告叫買，指公司估值超平，對市場信心及民企管治視若無睹，分析員的「不食人間煙火」令人拜服。就連轉做基金經理的過氣星級分析員亦曾力撐雨潤，仿似年前睇中超大現代（682）單位數PE的外資基金，淨係睇賬面盈利，對公司長期負現金流、冇息派亦置之不理，結果碰了一鼻子灰。

地方政府缺水拖慢基建

內地民企以至地方政府及國企，長期欠缺監管，很多離譜現象外人無從得知。位於哈爾濱的哈藥集團，日前就被傳媒揭發興建皇宮式的廠房，卻置污染問題不理，但中國千萬家如獨立王國般的國企，又有多少傳媒敢於揭露？
此外還有遼寧被指融資平台走數嚴重。據內地網站引述政府核數報告，遼寧省地方融資平台中，有85%負債在去年賴賬，184間公司當中有120間出現虧損及現金不足。據估計，該省涉及的銀行融資達176億元人民幣，債券涉資3.3億元人民幣，而且當中24%債務年底到期，若未能再融資將直接變成壞賬。
這單新聞看似遠在天邊，但其實早已殺到埋身，只不過多得中國政府的低透明度，令人以為冇事而已。不過睇真啲，重農行（3618）、中信銀行（998）等內銀跌至賬面值1倍，股價仍長跌長有，投資者未必無視內地實情。假如地方政府缺水情況真係曝光，最危險其實是基建水泥股，睇睇山水水泥（691）、中建材（3323）個圖就知。
歐陽風