東方海外（316）早前成功配售4700萬股，集資12億元。是次集資將令其總股數上升至5.17億股，筆者估計，集團今年的每股盈利將因為總股數增多而較配股前減少8%至4.51元。可是，是次配股將令股份流通量由25%增至接近32%，淨負債率亦由配股前的60%下調至配股後的40%以下。另外，由於是次配股價遠高於原先的帳面值，估計配股後經調整的帳面值將較原先的帳面值高出6%，達16.4元。筆者認為，是次配股所造成的攤薄效應不算大，卻能令集團有更充裕的財政實力去擴充船隊及擴展貨櫃碼頭業務，有利長遠發展。
筆者預期，集團今年的運費平均將增加5至7%，運載量則有10至12%的上升空間。盈利方面，筆者保守預期，集團今年可賺約3億美元，以現價27.25元計，每股盈利及預期PE分別為4.51元及6倍；股價相對經調整的帳面值為1.66倍，估值較陽明海運、萬海航運及長榮海運等同業便宜。筆者維持「買入」建議，初步目標仍維持在33元，年底目標為40元，跌穿25.75元止蝕。