港鐵公司（066）是公用及地產兩棲股份，在升市中，公用股往往跑輸大市，港鐵的地產部份又被公用性質影響而未能盡量發揮，但在跌市中，其公用部份則對股價有相當支持。
上周地產股受港府擬增加土地供應的消息影響，股價普遍滑落，港鐵是政府以外最大地主，如增加供應，港鐵的土地亦將加速推出，處於有利地位。
港鐵去年擬推出將軍澳日出康城四期，已因規劃而推遲，政府若有意增加土地供應，勢將加速規劃，使港鐵順利推出項目。

增加土地供應可受惠

港鐵的集體運輸系統，其市場佔有率在按年增長，去年中為43.7%，過海交通工具更佔64.6%。港鐵的鐵路網仍在擴展中，包括西港島線、南港島線、觀塘線延線、區域快線，以及沙中線，儘管經營受通脹所影響，但車費已有可加可減機制調節。
除經營集體運輸外，港鐵亦擁有相當物業收租，以及租賃車站內商舖及收取廣告收入，還有物業管理以至經營香港以外的鐵路，包括中國內地及海外，亦投資於八達通卡等。
港鐵的主要盈利是來自物業發展利潤，但鐵路經多年發展後，非物業發展的利潤，去年上半年已佔總稅前盈利（不計投資物業重估）約45%左右，但總盈利仍受物業發展利潤所影響。
港鐵雖擁有鐵路站若干土地的發展權，但以往並不自行發展，只與發展商合作，賺取分紅，雖可立於不敗之地，不過策略頗為保守，自將軍澳項目以來，港鐵已選擇性地作出投資，為發展商支付部份補地價，以爭取較多分紅，近年樓價上升，對港鐵有利。
由於物業發展利潤仍是主要，因而推出項目以及物業的完成與出售，均影響港鐵短期業績，但中長線而言，只要樓價維持在高水平，港鐵所擁土地，可供發展面積達3000萬方呎以上，其價值將可維持，只是利潤計入年度之分。
上周五港鐵股價跌至28元的近期低位，收報28.10元，微跌0.10元，其抗跌力較地產股為佳，是其特性，估計已在試底，現價已可收集持中線。
齊明