神州數碼（861）因為業績差而急挫低，跌勢急又帶來反彈，業績報告預期今年再獲增長，仍令人憧憬。
截至今年3月止年度，盈利2.08億元，較上年減少17.3%，每股盈利23.92仙，派息8.28仙，減少17.2%。
神數的銷售增長優於內地整體資訊科技市場，總銷售增28%，各項業務均佔龍頭地位，分銷及系統業務的市佔率高達50%，毛利率亦由7.07%升至7.27%，毛利額增達31.5%，本來表現頗佳，其他收入及收益更增79.2%，尤為強勁。但營運費用總額增幅達43.5%，融資成本增52.8%，共控及聯營公司虧損增加176%，淨盈利因而下跌。
其他收入大增，主要來自出售資產及滙兌收益，租金收入亦有相當貢獻，營運費用高於毛利額的增幅，是對軟件開發大量投入，亦繼續大量推廣及宣傳，營運費用佔營業額比率由5.8%升至6.5%，年結時借貸雖非大增，相信期間的平均借貸有相當增加，而利率又升，以致融資成本增加52.7%。
在各項銷售中的分類業績，分銷及系統業務仍升14%以上，服務業務已由盈利5034萬元轉為虧損2441萬元，而共控及聯營公司的虧損增加1683萬元，也是經營服務業務。
神數於05年底收購思特奇，以發展電訊軟件，去年大量發展，儘管服務業務的營業額已增30%，連同共控及聯營公司的虧損高達5000萬元以上，形成虧損。

只宜投機短炒

因神數相當銷售產品從海外以美元採購，人民幣升值，神數在滙兌方面明顯受惠，而為維持銷售增長，大量增加宣傳推廣，毛利率雖可保持，淨利率（純利/營業額）則在下跌，去年更甚，淨利率只有0.79%，還較上年的1.25%為低，營業額雖以百億元計，淨利率殊不理想。
儘管今年經營仍有壓力，而管理層有信心再獲增長，仍待實現，由於去年無形資產撇數、存貨及應收賬撥備較多，只要稍為改善，亦足以形成增長，但不應期望過高。
神數昨收3.46元，PE14.46倍，息率2.39厘，雖是資訊科技銷售龍頭，但淨利率殊不吸引，憧憬增長，也應偏於投機性買賣。