當年今日

營運數據理想
股路縱橫:中石油可追落後

蘋果日報 2004/10/26 00:00


外圍唔掂,港股受累,恒指大跌197點,收報12818,成交增至171億元,沽壓頗大。秋官新劇昨晚首播,港股即跌定先,世事嘅嘢,有時真係巧合得不可思議。
恒指裂口下破50日線同12865兩個支持,下一支持位係250日線,目前在12600水平,考驗此關前,相信先有一輪反彈。
油價持續企高,海外石油股價近期都有不俗升幅,相比之下,中石油(857)明顯大落後,現水平吸入,除有機會在未來半年獲利20%至30%,更可收取高息。
中石油今年首3季營運數據理想,期內原油產量5.85億桶,增長0.8%,其中第3季生產1.97億桶。首3季實現油價上升15.3%,至每桶31.55美元;由於上半年實現油價僅為29.76美元,第3季實現油價已上升到35.1美元,估計04年全年的平均實現油價可達33美元。
另外,集團首3季天然氣產量6053億立方英尺,較去年同期增18.9%,其中第3季度完成產量1950億立方英尺,升22%。第3季,西氣東輸工程全線建成投產,天然氣業務增長強勁,將成為中石油盈利上升的新動力。

注資消息利好股價
高盛證券指中石油第3季營運數據符合預期,維持其「優於大市」投資評級,並指現時中石油股價未有反映油價高企的情況,亦未顯示油價可能再度大幅飆升的因素,中線目標價5元。
中石油母公司正研究注資行動,涉及的海外資產總值高達700億元,日後中石油將負責海外洽購工作。中石油母公司在海外18個國家、30個地域的油氣項目,每年產量2000萬噸,以集團所佔權益計,每年產量亦有1000萬噸。
注資消息對中石油應屬正面。由於中石油和母公司現時都到海外收購資產,存在着互相競爭的問題,日後由中石油統其成,在能源戰略方面將更能兼顧國家和股東的利益。中石油財力雄厚,加上明年發A股集資所得,足夠應付海外擴張。
04年全年,估計中石油盈利可上升至970億元人民幣,每股盈利0.55元人民幣(折0.52港元),派息0.24元。國際同業平均PE約15倍,中石油相比明顯偏低,以10倍PE計,股價已可見5.2元,息率仍有4.6厘。
郭兆誠