美國推出第二輪量化寬鬆措施(QE2),對此亞太新興國家都嚴陣以待,這些國家經濟發展速度較快,QE2推出後,美元供應增加,大量美元流入亞太區,因此,亞太區各國的政府都面對一個問題,那就是通脹。
美國財長蓋特納較早前也曾公開地說,如果人民幣不加快升值,就會面對嚴重後果。亞太區各國的貨幣都已經先後升值了,人民幣的升值幅度,相對之下仍是較小的,貨幣升值,可以減輕入口通脹的壓力,但是,中國作為一個製造業大國、出口大國,人民幣升值會直接影響出口競爭力,要讓人民幣升值,還是要通脹?如何平衡這個問題?
引起通脹的原因很多,QE2只是其中一個小部份,中國自己本身的經濟高速增長,也是通脹的成因之一。經濟增長快,老百姓收入增加,花錢爽手,物價自然上漲。還有,中央政府的「十二.五」規劃目標之一也是要刺激內需,要刺激內需,就得讓老百姓手上有錢,老百姓有錢,購物意欲因而上升,物價也一定上漲。
上星期,國務院推出4招來壓通脹,分別為確保市場供應、完善補貼制度、加強監管及嚴懲惡意炒作,還說必要時要直接干預物價。這是一邊放火,一邊救火的作法,一手推動內需,增加老百姓的錢,製造通脹,另一手則壓通脹。
我一直認為,通脹不是大問題,如果收入高過通脹,通脹只是「快樂的」問題。